松原 好股【机构调研1017】统计显示，8家上市公司被机构调研，其中飞乐音响等1家受明星机构青睐。
松原 最新机构调研数据
松原 600651飞乐音响
10月16日华安基金，华宝兴业，华商基金，重阳投资等23家机构对公司进行调研：
调研详情
松原 1、三季度预告业绩增长较高，是否包含非经收入？
松原 主要是上半年华鑫证券的投资收益，对利润影响约2亿元。三季度单季度没有非经收入，主要来自智慧城市项目。
松原 2、除了华为，是否有其他公司也在切入智慧城市？
照明行业有智慧路灯网作为切入点，很多企业都在想办法往这方面发展，但真正能落地的很少。这三年公司在智慧城市方面做了大量试点和推广，通过先行先试，积累了很多智慧城市建设和运营的经验。比如，公司在贵州的项目包括智慧照明、智慧安防、智慧旅游、智能停车等，非常全面。
松原 3、一般单个智慧城市项目的收入体量多少？
智慧城市是慢慢建设的，一期项目来看，一般一个县级城市约三四十亿，市级城市约五六十亿。公司按工程进度确认收入。每个项目平均需要2-3年的建设周期。
4、一般一个项目产业基金中，公司的投资比例大概是多少？回报情况如何？
松原 和贵阳银行等成立的基金都是开放式的，只有项目落地后，资金才会到位。SPV公司的资本金一般是产业基金的20%，公司出资的具体比例会根据具体项目来协商，并履行相应决策流程。在智慧城市项目建设中，公司通过提供的各类产品服务获得收入，这部分收入能够完全覆盖投入成本。智慧城市项目中，飞乐提供产品的毛利率一般都在30%以上。
5、智慧城市项目落地的有哪些城市？明年情况如何？
松原 已有上海浦东、沈阳、株洲、德州、临邑等项目落地，贵州镇宁、岑巩、沿河的项目都在建设中，明年情势也很好。
松原 6、公司是否会面临很大的资金压力？
松原 飞乐的改革是被逼出来的，因为传统工程项目确实面临着回款慢的问题，贷款也不是长久之计。因此，公司想要从量的增长到质的改变，就要转型，要做运营，要卖服务，要金融创新。比如公司现在的智慧城市项目都利用产业基金，不会占用公司大量资金，实现了表外融资。未来运营模式成熟后，公司还会有稳定的现金流，工程项目季节性的影响业将在一定程度上得到弥补。
松原 7、智能路灯网未来和5G、智能驾驶是否有关？
智能路灯上可以搭载5G通讯基站。不止是5G，4G的覆盖率也还不够高，而搭载在路灯上也可以提高覆盖率。公司在山东临邑、株洲、沈阳、上海园区都有试点。
松原 另外灯杆的数据采集系统对于智能驾驶等都具有重要意义，可以实现更精准的定位，这块也是公司探索的方向之一。
公司一直注重研发和创新，今年，由公司作为项目牵头承担单位申报的国家重点研发计划“战略性先进电子材料”重点专项2017年度项目——“新形态多功能室内智慧照明关键技术及系统集成”项目，以及作为子课题牵头单位参与的“室外智慧照明关键技术及系统集成”项目等两个项目经国家科技部公示通过，进入启动程序，将会为未来公司业务创新和技术领先打下基础。
